Fed Başkanı Powell, sıkılaştırma programının sonlanabileceğini belirtti

Federal Reserve (Fed) Başkanı Jerome Powell, Salı günü Philadelphia'da düzenlenen Ulusal İş Ekonomisi Derneği konferansında, merkezi bankanın tahvil alım programını sona erdirebileceğine dair ipuçları verdi.

Powell, Fed'in 6 trilyon doları aşan menkul kıymetler portföyünün azaltılması çabalarının sona yaklaşmakta olduğunu belirtti. Ancak programın ne zaman sonlanacağına dair kesin bir tarih vermedi. Powell, "Uzun vadeli planımız, rezervlerin yeterli seviyenin üzerinde olduğu bir noktada bilanço daraltma işlemini durdurmaktır" diyerek, bu noktaya birkaç ay içinde ulaşabileceklerinin sinyalini verdi ve bu kararı etkileyen birçok göstergenin dikkatle izlendiğini söyledi.

Faiz oranlarıyla ilgili olarak ise Powell, iş gücü piyasasındaki zayıflık hakkında yaptığı yorumlar, faiz indirimlerinin gündemde olduğunu ortaya koydu. "Eğer çok hızlı hareket edersek, enflasyon işini tamamlayamamış olabiliriz ve daha sonra geri dönüp tamamlamak zorunda kalabiliriz. Çok yavaş hareket edersek, istihdam piyasasında gereksiz kayıplar yaşanabilir" şeklinde konuştu. Powell’ın açıklamaları, Fed’in hazine tahvilleri ve ipoteğe dayalı menkul kıymetler üzerindeki tutumuna odaklandı. Ekonomik koşullar sıkılaştığında, Fed'in hedefi, bankaların likiditeye erişimini sağlamak ve ekonomiyi canlı tutmak için "bol" rezervler sağlamaktır. Ancak koşullar değiştikçe, "yeterli" rezerv hedeflenmektedir. Bu, sistemde fazla sermaye dolaşımını engelleyen bir adım olarak değerlendirilmektedir.

Covid pandemisi süresince, Fed hazine tahvilleri ve ipoteğe dayalı menkul kıymetleri agresif bir şekilde satın alarak bilançosunu 9 trilyon dolara kadar çıkardı. 2022'nin ortalarından bu yana, Fed, bu menkul kıymetlerin vadesi dolan gelirlerini azaltmaya başlamıştır. Powell, rezervlerin daha da azaltılması durumunun büyümeyi engelleyebileceğine dair bazı işaretlerin belirmeye başladığını belirtti. Ancak, Fed’in Covid öncesi bilanço büyüklüğüne, yani yaklaşık 4 trilyona geri dönme planı olmadığını vurguladı. Bankalara ödenen rezerv faizleri konusunda ise Powell, bu ödemelerin kesilmesinin Fed'in politikalarını yürütme yeteneğini zayıflatacağını ifade etti. "Net faiz gelirimiz, enflasyonu kontrol etmek için politika faizlerinin hızlı bir şekilde yükselmesi nedeniyle geçici olarak negatif oldu. Bu durum oldukça sıradışı, net gelirimiz tarihi olarak kısa süre içinde pozitif hale gelecektir" dedi. İşsizlik oranının Ağustos ayı itibarıyla düşük kalmasına rağmen, istihdam artışlarının keskin bir şekilde yavaşladığını belirten Powell, iş gücü büyümesindeki düşüşün, istihdam ve enflasyon hedefleri arasındaki dengeyi zorlaştırdığını ifade etti.

"Yaşanan ekonomik veriler, büyümenin beklenenden biraz daha sağlam bir seyir izleyebileceğini gösteriyor" diye ekledi. Fed, mevcut ekonomik verileri analiz etmeye devam ettiğini bildirdi. Sonuç olarak, Powell'ın açıklamaları, Fed’in gelecekteki para politikası yönelimi üzerinde önemli etkiler yaratacak gibi görünüyor. Faiz indirimlerinin olasılığı, iş gücü piyasasındaki zayıflık ve ekonomik göstergelerin değişimi ile şekillenecek gibi duruyor.