Piyasalarda Fed'in Faiz İndirme Beklentileri Artıyor

Yatırımcıların dikkatleri, Federal Reserve'in (Fed) önümüzdeki hafta gerçekleştireceği toplantıda faiz oranlarını yarım puan indirme ihtimaline yönelmiş durumda. Ancak Wall Street'teki birçok uzman, bu hamlenin gerçekleştirilmesinin zorluğuna vurgu yapıyor. Piyasalarda en olası senaryo, Fed'in 17 Eylül'de gecelik borçlanma faizini 25 baz puan yani 0.25 puan düşürmesi yönünde şekilleniyor. CME Group'un FedWatch aracı, yatırımcıların faiz indirimine yönelik beklentilerini gösterirken, pazartesi öğleden sonra çeyrek puanlık bir indirim olasılığını %88 civarında gösterdi. Bununla birlikte, merkez bankasının Para Politikası Komitesi'nin, Eylül 2024 toplantısında olduğu gibi yarım puanlık bir indirim yapma ihtimalini tamamen göz ardı etmiyorlar. Bu ihtimalin gerçekleşme olasılığı ise %12 olarak belirlendi, yatırımcılar komitenin sabit kalabileceği düşüncesini pek dikkate almıyor. Cuma günü açıklanan istihdam raporu, piyasa algısını daha da iyimser hale getirdi. Raporda, tarım dışı istihdamın Ağustos ayında sadece 22,000 kişi arttığı ve işsizlik oranının neredeyse dört yılın en yüksek seviyesi olan %4.3'e yükseldiği görüldü. Citigroup ekonomisti Andrew Hollenhorst, bu durumun komite içinde faiz indirimine yönelik bir uzlaşı oluşturabileceğini belirtti. Hollenhorst, "Ağustos ayındaki zayıf istihdam raporu, bu ay faiz indirimlerinin yeniden başlaması gerektiği konusunda bir görüş birliği oluşmasına yardımcı olacak" ifadelerini kullandı. Hollenhorst, komite içinde daha büyük bir indirim için bazı desteklerin olabileceğini, ancak çoğunluğun %50 baz puanlık bir indirim için onay vermeyeceğini düşünüyor. Daha büyük bir hareketi destekleyebilecek isimler arasında, yöneticiler Michelle Bowman ve Christopher Waller ile birlikte, Senato onayı alması halinde Stephen Miran da yer alıyor. Citi, FOMC'nin önümüzdeki beş toplantısında da indirim yapacağı yönünde biraz farklı bir görüş sunuyor. Bu durumu, yetkililerin mevcut enflasyon trendlerini göz ardı etmeden işgücü piyasasındaki zayıflıklara odaklanmalarıyla ilişkilendiriyor. Nomura ekonomisti David Seif ise, "Ağustos istihdam raporu, Fed'in gelecek toplantılarda bir dizi sigorta indirimi gerçekleştirmesi gerektiği görüşünü pekiştiriyor" dedi. Mevcut piyasa beklentileri, Fed'in gelecek hafta indirim yapacağı, Ekim ayında bir duraksama yaşayacağı ve Aralık ayında tekrar bir indirim gerçekleştireceği yönünde. FOMC başkanlarının toplantılardan sonra basın toplantıları düzenlemeye başladığı 2019'dan bu yana, Fed'in faiz ayarlamalarını yaparken toplantıları atlaması oldukça nadir görüldü. Ancak Apollo ekonomisti Torsten Slok, şu anda politika yapıcıların zor bir durumla karşı karşıya olduğunu belirtiyor. Enflasyon hedefin üzerinde kalırken, istihdam verilerinin zayıf olması, merkez bankasının fiyat istikrarı ve tam istihdam hedeflerini çatışmaya sokuyor. Fed yetkilileri, bu hafta üretici ve tüketici fiyatlarına dair enflasyon verilerini alacaklar ve bu veriler, piyasa değerlendirmelerini etkileyecek kritik bilgiler arasında yer alıyor.